表元旦演讲，依旧贯彻适度宽松货币政策。

跨越三个年度的货币政策导向，它真的没有一丝调整吗？

未必！

从2009年信贷新增规模，就可以看出一丝变化。

1月新增1.62万亿元。

2月新增1.07万亿元。

3月新增1.89万亿元。

2009年仅一季度，就合计投放了4.58万亿华国币，接近2008年全年新增贷款规模。

第二季度则分别新增5918亿、6648亿和1.53万亿元，可以明显感觉到货币政策出现了微调整。

而到了下半年，六个月分别新增3559亿、4104亿、5000亿、2530亿元、2948

亿和3798亿元，共计2.1939万亿，仅占全年新增信贷规模9.59万亿元的22.9%。

从数据不难看出，虽然央行依旧实行「适度宽松货币政策」，但2009年下半年的「适度宽松货币政策」已经和上半年的「适度宽松货币政策」有了天壤之别，力度完全不一样。

然而这并非无迹可寻，在《央行货币政策委员会第二季度例会》的记者采访环节，法新社的媒体记者就向周川提问：

[根据公开数据显示，2009年1月信贷资金规模是1.62万亿，2月信贷是1.07万亿，3月新增信贷是1.89万亿，4月和5月新增信贷出现腰斩，分别是5918亿和6648

亿，你刚才强调的适度宽松，是否和一季度例会的适度宽松不一样？]

当时周川的回答是：关于信贷问题，我们会认真贯彻国家关于宏观调控的决策部署，落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，引导货币信贷合理增长。

解读能力弱的人听了，估计会觉得答非所问。

但要是政策解读的「老油条」，会第一时间听懂周川想表达，亦或者说想传达的意思。

就「关于信贷问题，我们会认真贯彻国家关于宏观调控的决策部署，落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，引导货币信贷合理增长」这句话，绝大部分都可以忽略，但最后这句「引导货币信贷合理增长」，其中「合理增长」四个字就已经